据商家反馈，本周2507不锈钢管出货依旧走弱，尽管亚太峰会期间，北方地区限产停产企业较多，对钢价没有起到实质性的支撑作用。下游终端多观望，没有采购积极性，商家无力加大库存，维持正常出货即可。预计短期内郑州焊管、镀锌管市场以窄幅震荡为主。国内废钢市场活跃度不强，成交不多。河北地区和山东地区由于APEC会议的召开，钢厂停产限产较多，原材料采购受阻，当地废钢资源交易量明显下滑，市场报价也小幅下跌。辽宁地区由于冬季来临，钢厂检修限产增多，采购废钢积极性下滑，当地废钢报价也开始下行。其他地区热轧无缝钢管报价较为坚挺。目前废钢市场整体资源流通性不强，商家收货和出货心理都不强，积极性下挫。现阶段成品材销售压力降低，去库存化略有见效，可是废钢市场由于钢厂采购力度不大，加之使用率降低，更多钢厂选择性价比高的生铁等原因，近期行情价格都上升无望，预计近期国内废钢市场将持续低位运行。市场成交仍以清淡为主。受环保因素影响，炼钢生铁关停厂家较多，部分地区现货资源略显紧张，故个别厂家有上调价格的意愿，但市场整体在钢厂的打压下仍有下跌风险。2507不锈钢管下游需求依旧低迷，但因停产铁厂较多，供应减少，导致市场供需相对平衡，因此报价暂稳。利润空间的收窄以及行业性供需矛盾的进一步加剧难以吸引资金的青睐，钢价难有突破性的转机，而春节前的钢市更加悲凉，冬储无望、资金回笼、协议代理模式受挫缩小钢企资源流通渠道、下游采货商开始陆续放假，高企的产量与低迷的需求和销售渠道的减弱整体将继续拖低钢价，节前或仍有一波跌势。
全国热轧无缝钢管价格延续盘整格局。宏观环境恶化，信用风险加剧，实体经济去产能持续，流动性定向宽松明确，美元升值预期明确，商品市场承压。钢铁企业分化加剧，行业将面临结构性变化，存量调整成为中长期的重要主题。我们认为，2507不锈钢管下行的大趋势并未转变，不应纠结短期是否有反弹，而应未雨绸缪，应对市场可能出现进一步重估的系统风险。流动性小幅收缩，社会融资和人民币贷款回落幅度收窄。流动性在实体经济和银行间市场之间的分化持续。对此，我们认为，流动性整体宽松是由于经济增速下台阶，资金需求在减弱，利率下行，而实体经济却由于信用风险，中小企业和产能过剩行业实际融资困难。政策层面上，房地产融资放松，意在避免房地产泡沫破裂；规范地方预算管理，意在解决地方债务软约束问题；底线明确为不发生系统性金融风险。实体经济调结构、去产能持续，改革释放制度红利，创造中长期经济增长的内生动力，而短期不可避免带来阵痛。地方债务风险化解尚需时日，而局部信用风险暴露已成定局。2507不锈钢管经济增速再次滑坡的趋势显现，市场不确定性大增。